Η Goldman Sachs αναθεωρεί προς τα πάνω την τιμή στόχο της μετοχής της Alpha Bank, ανεβάζοντάς την στα 2,70 ευρώ από τα προηγούμενα 2,40 ευρώ, διατηρώντας τη σύσταση «buy». Η αναβάθμιση βασίζεται σε έναν συνδυασμό θετικών παραγόντων που ενισχύουν τη θέση της τράπεζας, όπως η ανθεκτικότητα του καθαρού επιτοκιακού περιθωρίου (NIM), η ενίσχυση των κεφαλαιακών δεικτών και η αύξηση της επιβράβευσης των μετόχων μέσω προγραμμάτων επαναγοράς μετοχών και διανομής μερισμάτων.
Ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος αναπροσαρμόζει προς τα πάνω τις εκτιμήσεις του για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) της Alpha Bank την περίοδο 2025-2029, με αυξήσεις που φτάνουν έως και 28%. Ο βασικός λόγος για αυτή την αναβάθμιση είναι:
1. Αναθεώρηση των καθαρών κερδών κατά 5% υψηλότερα από τις προηγούμενες εκτιμήσεις, λόγω βελτιωμένων καθαρών εσόδων από τόκους.
2. Πρόβλεψη για γενναιόδωρη απόδοση κεφαλαίων στους μετόχους, με payout ratio τουλάχιστον 50% και συνδυασμό προγραμμάτων επαναγοράς ιδίων μετοχών (buybacks) και μερισμάτων.
Παράλληλα, η κεφαλαιακή θέση της Alpha Bank αναμένεται να ενισχυθεί περαιτέρω την επόμενη τριετία, με τον δείκτη CET1 να διαμορφώνεται μεταξύ 16,4% – 18,4% μέχρι το 2029, δίνοντας στην τράπεζα ευελιξία για μελλοντικές στρατηγικές κινήσεις.
Οι αναλυτές της Goldman Sachs αναμένουν βελτίωση του ROTE της Alpha Bank (προσαρμογή σε AT1) στο 11% – 12% την περίοδο 2025-2027γ, συγκλίνοντας με τις υπόλοιπες ελληνικές τράπεζες. Παρόλα αυτά, η μετοχή της εξακολουθεί να θεωρείται υποτιμημένη σε σχέση με τους ανταγωνιστές της:
– P/TBV ratio στο 0,6x για το 2025-2026, έναντι 0,9x – 1,1x των ελληνικών και ευρωπαϊκών τραπεζών.
– Το discount αυτό αναμένεται να μειωθεί σταδιακά, καθώς η Alpha Bank βελτιώνει τους χρηματοοικονομικούς της δείκτες.
Με τις θετικές εκτιμήσεις της Goldman Sachs και το business plan της τράπεζας, η Alpha Bank ξεκινά νέα roadshows, στοχεύοντας στην προσέλκυση επενδυτών και την ενίσχυση της θέσης της στις αγορές.
Η αναβάθμιση της τιμής στόχου και οι θετικές προβλέψεις ενισχύουν την προοπτική της Alpha Bank ως επενδυτική επιλογή, επιβεβαιώνοντας την ανοδική δυναμική που καταγράφει στον τραπεζικό κλάδο.
