Μια δεκαετία μετά την κρίση χρέους και τα capital controls που παρέλυσαν την οικονομία, η Ελλάδα επιστρέφει δυναμικά στο προσκήνιο των διεθνών αγορών. Σύμφωνα με το Bloomberg, η χώρα βρίσκεται ένα βήμα πριν από την αναβάθμισή της από τον οίκο MSCI, από αναδυόμενη σε ανεπτυγμένη χρηματιστηριακή αγορά, μια εξέλιξη που αναμένεται να επιβεβαιώσει την εντυπωσιακή πορεία ανάκαμψης.
Το 2015 αποτελεί σημείο αναφοράς για την ελληνική οικονομία. Το χρηματιστήριο Αθηνών είχε παραμείνει κλειστό για πέντε εβδομάδες, οι τράπεζες βρίσκονταν υπό ασφυκτική πίεση και οι τραπεζικές μετοχές κατέρρευσαν κατά 94%. Η αγορά είχε συρρικνωθεί δραματικά, με τη ρευστότητα να έχει σχεδόν εξαφανιστεί.
Σήμερα, η εικόνα είναι εντελώς διαφορετική. Η Ελλάδα καταγράφει ρυθμούς ανάπτυξης υψηλότερους από πολλές ευρωπαϊκές οικονομίες, ενώ ο τραπεζικός κλάδος εμφανίζει ισχυρή κερδοφορία και μεγαλύτερη σταθερότητα. Η πιθανή αναβάθμιση από τον MSCI έως τα τέλη Μαρτίου αναμένεται να αποτελέσει καθοριστικό ορόσημο για τη χώρα.
Η σημασία της απόφασης είναι ιδιαίτερα μεγάλη, καθώς περίπου 18,3 τρισ. δολάρια επενδύσεων παγκοσμίως ακολουθούν τους δείκτες της MSCI. Μια αναβάθμιση θα μπορούσε να ανοίξει την πόρτα για σημαντικές εισροές κεφαλαίων, διευρύνοντας τη βάση των διεθνών επενδυτών που τοποθετούνται στην ελληνική αγορά.
Ήδη, άλλοι μεγάλοι οίκοι, όπως οι FTSE Russell και S&P Global Ratings, κατατάσσουν την Ελλάδα στις ανεπτυγμένες αγορές, γεγονός που ενισχύει τις προσδοκίες για την τελική απόφαση της MSCI.
Για τις ελληνικές επιχειρήσεις, η εξέλιξη αυτή θεωρείται ιδιαίτερα θετική. Εταιρείες όπως η Lamda Development, που υλοποιεί το μεγάλο έργο του Ελληνικού, εκτιμούν ότι θα αποκτήσουν πρόσβαση σε ένα ευρύτερο και ποιοτικότερο επενδυτικό κοινό, με περισσότερα θεσμικά κεφάλαια.
Ωστόσο, η μετάβαση δεν θα είναι χωρίς προκλήσεις. Υπάρχουν ανησυχίες ότι βραχυπρόθεσμα μπορεί να καταγραφούν εκροές κεφαλαίων από funds που επενδύουν αποκλειστικά σε αναδυόμενες αγορές. Παράλληλα, το μικρό μέγεθος της ελληνικής αγοράς σε σύγκριση με άλλες ανεπτυγμένες οικονομίες ενδέχεται να περιορίσει το ειδικό της βάρος στους διεθνείς δείκτες.
Παρά ταύτα, η συνολική εικόνα παραμένει ισχυρά θετική. Η κεφαλαιοποίηση του ελληνικού χρηματιστηρίου έχει ξεπεράσει πλέον εκείνη της Πορτογαλίας και της Ιρλανδίας, ενώ ο ημερήσιος τζίρος έχει αυξηθεί σημαντικά σε σχέση με μια δεκαετία πριν. Ο βασικός δείκτης έχει ενισχυθεί περίπου κατά 330% από τα χαμηλά της πανδημίας το 2020.
Η ανάκαμψη αυτή αντικατοπτρίζει τη συνολική μεταμόρφωση της ελληνικής οικονομίας. Μετά από μια βαθιά κρίση που οδήγησε σε απώλεια περίπου του 25% του ΑΕΠ, η χώρα έχει επιστρέψει σε τροχιά ανάπτυξης, ενώ το 2023 ανέκτησε και την επενδυτική βαθμίδα στην αγορά ομολόγων.
Το επενδυτικό ενδιαφέρον ενισχύεται συνεχώς, με κινήσεις όπως η εξαγορά της Hellenic Exchanges από τη Euronext να θεωρούνται ενδείξεις κανονικοποίησης και ενσωμάτωσης της Ελλάδας στις ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές.
Συνολικά, η Ελλάδα φαίνεται να έχει περάσει από την περίοδο της επιβίωσης σε μια νέα φάση, όπου αντιμετωπίζεται πλέον ως επενδυτικός προορισμός. Η πιθανή αναβάθμιση από τον MSCI δεν αποτελεί απλώς μια τεχνική αλλαγή, αλλά την επιβεβαίωση μιας βαθιάς και ουσιαστικής μεταστροφής της ελληνικής οικονομίας.
